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【案例簡(jiǎn)介】

2017年以來(lái)，周某某為操縱“新三板”股票謀取非法利益，伙同其他七名被告人，利用其實(shí)際控制的4個(gè)證券賬戶(hù)，采取約定交易操縱、洗售操縱、蠱惑交易操縱的方式，操縱“湖南竹材”等多只新三板股票交易價(jià)格和交易量，運用營(yíng)銷(xiāo)“話(huà)術(shù)”許諾返傭等方式尋找合作代理商承銷(xiāo)股票，以此獲取差價(jià)利益。經(jīng)核算，周某某等人從中非法獲利1.41億余元，其中周某某向各代理商返款1.29億余元。

該類(lèi)犯罪行為的“話(huà)術(shù)”流程大致為：（1）包裝定位。用故事塑造營(yíng)銷(xiāo)人員良好形象，將營(yíng)銷(xiāo)人員包裝成才貌雙全、具有一定社會(huì )地位的女性是較為普遍的做法。（2）培養目標客戶(hù)。營(yíng)銷(xiāo)人員一般挑選發(fā)達省市、有一定資金實(shí)力的客戶(hù)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò )社交軟件互為好友，通過(guò)較長(cháng)時(shí)間的交流逐步建立信任，再引至投資、購買(mǎi)股票等話(huà)題。（3）回答問(wèn)題。營(yíng)銷(xiāo)人員事先準備各種與新三板市場(chǎng)相關(guān)的問(wèn)題及答案，向目標客戶(hù)解答，同時(shí)展示自己的物質(zhì)實(shí)力，激發(fā)目標客戶(hù)的投資興趣。（4）墊資開(kāi)戶(hù)。目標客戶(hù)決定投資后，營(yíng)銷(xiāo)人員引導客戶(hù)開(kāi)戶(hù)或墊資幫助客戶(hù)開(kāi)戶(hù)。（5）誘騙交易。開(kāi)戶(hù)完成后，營(yíng)銷(xiāo)人員適時(shí)告知客戶(hù)其通過(guò)相關(guān)渠道獲取了新三板公司的原始股，并向客戶(hù)透露股票轉板等誤導性消息，促使客戶(hù)下單購買(mǎi)。  

針對投資者的異常交易行為，全國股轉公司多次采取要求提交合規交易承諾、出具警示函等自律監管措施。對于涉嫌犯罪行為，法院經(jīng)審理認為，周某某等采取與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，或者在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行證券交易，以及利用虛假或不確定的重大信息，誘導投資者作出投資決策，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量，在全國中小企業(yè)股份轉讓系統中實(shí)施操縱證券市場(chǎng)的行為，嚴重破壞公平公正的市場(chǎng)秩序，情節特別嚴重，均構成操縱證券市場(chǎng)罪。

【法律分析】

周某某等人的行為違反了《中華人民共和國刑法》第一百八十二條第一款第（二）項“與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券、期貨交易”、第（三）項“在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行證券交易，或者以自己為交易對象，自買(mǎi)自賣(mài)期貨合約”、第（五）項“利用虛假或不確定的重大信息，誘導投資者進(jìn)行證券、期貨交易”的規定，同時(shí)違反了《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理操縱證券、期貨市場(chǎng)刑事案件適用法律若干問(wèn)題的解釋》第一條第（一）項“利用虛假或者不確定的重大信息，誘導投資者作出投資決策，影響證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量，并進(jìn)行相關(guān)交易或者謀取相關(guān)利益的，可以認定為刑法第一百八十二條規定的以其他方法操縱證券、期貨市場(chǎng)”等相關(guān)規定。

【風(fēng)險警示】

該案為首單新三板市場(chǎng)投資者因違規交易被追究刑事責任的案件。違法行為呈現出以下幾個(gè)特征：第一，違法行為人低價(jià)吸籌。違法行為人從掛牌公司大股東或第三方低價(jià)買(mǎi)入股票建倉。第二，違法行為人編造或散布虛假信息。違法行為人多使用微信、QQ、電話(huà)等網(wǎng)絡(luò )社交工具，編造和散布掛牌公司擬轉板上市等（虛假）消息，引誘投資者入場(chǎng)。第三，違法行為人存在影響二級市場(chǎng)價(jià)量的行為。違法行為人在散布虛假信息的同時(shí)，盤(pán)中對倒拉抬股價(jià)，并將股價(jià)維持在一定高位，迷惑其他投資者。第四，違法行為人反向賣(mài)出獲利。

證券市場(chǎng)定價(jià)功能的實(shí)現，需要買(mǎi)賣(mài)雙方的充分博弈。博弈形成的市場(chǎng)價(jià)格和真實(shí)的成交需求是其他投資者做出交易決策的重要參考。但是本案例中，周某某等通過(guò)拉抬股價(jià)、對倒交易、蠱惑交易等手段影響股票交易價(jià)量，并散布虛假重大信息，誘導其他投資者交易，嚴重損害了證券市場(chǎng)的基本功能和其他投資者的合法權益。此類(lèi)行為是全國股轉公司重點(diǎn)監控的交易違法行為，一旦發(fā)生將被采取相應的監管措施。涉嫌犯罪的，司法機關(guān)將依法追究刑事責任，投資者應當予以重視。

文章來(lái)源：深圳證監局